الأسهم خيارات عملية تدفق

استراتيجيات انتقاء الأسهم: التحليل الأساسي 1313 من أي وقت مضى سماع شخص يقول أن الشركة لديها أساسيات قوية العبارة هي مبالغة جدا بحيث تصبح نوعا ما من كليتش. يمكن لأي محلل الرجوع إلى أساسيات الشركة دون أن يقول فعلا أي معنى. حتى هنا نحدد بالضبط ما هي الأساسيات، وكيف ولماذا يتم تحليلها، ولماذا التحليل الأساسي هو في كثير من الأحيان نقطة انطلاق كبيرة لاختيار الشركات الجيدة. نظرية القيام التقييم الأساسي الأساسي هو واضح تماما كل ما يتطلبه الأمر هو القليل من الوقت والطاقة. الهدف من تحليل أساسيات الشركة هو إيجاد قيمة جوهرية للأسهم. وهو مصطلح يتوهم لما تعتقد أن السهم يستحق حقا - على عكس القيمة التي يتم تداولها في السوق. إذا كانت القيمة الجوهرية أكثر من سعر السهم الحالي، يظهر تحليلك أن السهم يستحق أكثر من سعره وأنه من المنطقي شراء الأسهم. على الرغم من أن هناك العديد من الطرق المختلفة لإيجاد القيمة الجوهرية، الفرضية وراء كل الاستراتيجيات هي نفسها: الشركة تستحق مجموع التدفقات النقدية المخصومة. في اللغة الإنجليزية سهل، وهذا يعني أن الشركة تستحق كل من أرباحها المستقبلية تضاف معا. ويجب أن يتم خصم هذه الأرباح المستقبلية لحساب القيمة الزمنية للنقود. وهذا هو، القوة التي 1 تتلقى في غضون سنوات يستحق أقل من 1 تتلقى اليوم. (لمزيد من القراءة، انظر فهم قيمة الوقت من المال). والفكرة الكامنة وراء القيمة الجوهرية التي تعادل الأرباح المستقبلية منطقية إذا كنت تفكر في كيفية توفير الأعمال قيمة لمالكها. إذا كان لديك عمل صغير، قيمتها هي المال الذي يمكن أن تأخذ من الشركة عاما بعد عام (وليس نمو الأسهم). ويمكنك أن تأخذ شيئا من الشركة إلا إذا كان لديك شيء تركت بعد دفع ثمن الإمدادات والرواتب، وإعادة استثمار في المعدات الجديدة، وهلم جرا. الأعمال هو كل شيء عن الأرباح، الإيرادات القديمة عادي ناقص النفقات - أساس القيمة الجوهرية. نظرية الكذبة الكبرى من افتراضات نظرية التدفقات النقدية المخصومة أن الناس عقلانيون، وأن أحدا لن يشتري نشاطا تجاريا لأكثر من التدفقات النقدية المخصومة المستقبلية. وبما أن السهم يمثل الملكية في الشركة، فإن هذا الافتراض ينطبق على سوق الأسهم. ولكن لماذا، بعد ذلك، لا مخزونات تظهر مثل هذه الحركات المتقلبة فإنه ليس من المنطقي لسعر الأسهم لتتقلب كثيرا عندما لا تتغير القيمة الجوهرية في الدقيقة. والحقيقة هي أن العديد من الناس لا ينظرون إلى الأسهم كممثل للتدفقات النقدية المخصومة، ولكن كمركبات تجارية. من يهتم ما هي التدفقات النقدية إذا كنت تستطيع بيع الأسهم إلى شخص آخر لأكثر من ما دفعته لذلك السناطين من هذا النهج وصفت أنها نظرية أحمق أكبر. لأن الربح على التجارة لا يتم تحديده من قبل قيمة الشركة، ولكن حول التكهن ما إذا كان يمكنك بيع لبعض المستثمرين الآخرين (أحمق). من ناحية أخرى، يقول المتداول إن المستثمرين الذين يعتمدون فقط على أساسياتهم يتركون أنفسهم تحت رحمة السوق بدلا من مراقبة اتجاهاتها واتجاهاتها. وتبين هذه المناقشة الفرق العام بين مستثمر تقني وأساسي. ويسترشد اتباع التحليل الفني ليس من حيث القيمة، ولكن من خلال الاتجاهات في السوق غالبا ما تمثل في الرسوم البيانية. لذلك، أيهما أفضل: أساسي أو تقني الجواب ليس كذلك. كما ذكرنا في المقدمة، كل استراتيجية لها مزاياها الخاصة. وبصفة عامة، يعتقد أن الأساس هو استراتيجية طويلة الأجل، في حين أن التقنية تستخدم أكثر للاستراتيجيات قصيرة الأجل. (حسنا نتحدث أكثر عن التحليل الفني وكيف يعمل في قسم لاحق). وضع النظرية في الممارسة العملية فكرة خصم التدفقات النقدية تبدو بخير من الناحية النظرية، ولكن تنفيذه في الحياة الحقيقية أمر صعب. ومن أبرز التحديات تحديد المدى الذي ينبغي أن نتنبأ به في المستقبل للتدفقات النقدية. من الصعب بما فيه الكفاية للتنبؤ الأرباح في السنوات المقبلة، فكيف يمكن أن نتوقع مسار السنوات ال 10 المقبلة ماذا لو كانت الشركة تخرج من العمل ماذا لو كانت الشركة على قيد الحياة لمئات السنين كل هذه الشكوك والاحتمالات تفسير لماذا هناك العديد من مختلف نماذج وضعت لخصم التدفقات النقدية، ولكن لا شيء يهرب تماما من المضاعفات الناجمة عن عدم اليقين في المستقبل. دعونا ننظر إلى عينة من نموذج يستخدم لتقييم الشركة. لأن هذا هو مثال عام، لا تقلق إذا كانت بعض التفاصيل واضحة. والغرض من ذلك هو إثبات الفجوة بين النظرية والتطبيق. نلقي نظرة على كيفية التقييم القائم على أساسيات سوف تبدو: المشكلة مع الإسقاط بعيدا في المستقبل هو أن علينا أن نضع في الاعتبار معدلات مختلفة التي الشركة سوف تنمو لأنها تدخل مراحل مختلفة. للتغلب على هذه المشكلة، يتكون هذا النموذج من جزأين: (1) تحديد مجموع التدفقات النقدية المستقبلية المخصومة من كل من السنوات الخمس المقبلة (سنوات من سنة إلى خمس سنوات)، و (2) تحديد القيمة المتبقية، وهو مجموع من التدفقات النقدية المستقبلية من السنوات التي تبدأ ست سنوات من الآن. في هذا المثال بالذات، من المفترض أن تنمو الشركة بمعدل 15 سنة في السنوات الخمس الأولى ثم 5 سنوات كل سنة بعد ذلك (السنة السادسة وما بعدها). أولا، نضيف معا جميع التدفقات النقدية السنوية الخمس الأولى - كل منها يتم خصمها إلى الصفر العام، الحاضر - من أجل تحديد القيمة الحالية (بف). فإذا ما تم حساب القيمة الحالية للشركة للسنوات الخمس الأولى، يجب علينا في المرحلة الثانية من النموذج تحديد قيمة التدفقات النقدية القادمة من السنة السادسة وجميع السنوات التالية، عندما يكون معدل نمو الشركة يفترض أن يكون 5. التدفقات النقدية من كل هذه السنوات يتم خصمها إلى السنة الخامسة، تضاف معا، ثم مخفضة إلى السنة الصفر، وأخيرا جنبا إلى جنب مع بف من التدفقات النقدية من سنوات واحدة إلى خمسة (الذي قمنا بحسابه في الجزء الأول من النموذج). وفول لدينا تقدير (نظرا افتراضاتنا) من القيمة الجوهرية للشركة. ويشير تقدير أعلى من القيمة السوقية الحالية إلى أنه قد يكون شراء جيد. فيما يلي، فقد مررنا من خالل كل مكون من مكونات النموذج مع مالحظات محددة: التدفقات النقدية للسنة السابقة - المبلغ النظري، أو إجمالي األرباح، التي يمكن للمساهمين أن يأخذوها من الشركة في العام السابق. 13 معدل النمو - من المتوقع أن تنمو الأرباح خلال السنوات الخمس المقبلة. 13 التدفق النقدي - المبلغ النظري الذي سيحصل عليه المساهمون إذا تم توزيع أرباحهم أو أرباحهم عليهم. 13 عامل الخصم - العدد الذي يجلب التدفقات النقدية المستقبلية إلى السنة الصفر. بمعنى آخر، العامل المستخدم لتحديد القيمة الحالية للتدفقات النقدية .13 الخصم في السنة - التدفق النقدي مضروبا في معامل الخصم 13 التدفق النقدي في السنة الخامسة - المبلغ الذي يمكن للشركة توزيعه على المساهمين في السنة الخامسة 13 معدل النمو - معدل النمو من السنة السادسة إلى الأبد 13 التدفق النقدي في السنة السادسة - المبلغ المتاح في السنة السادسة لتوزيعه على المساهمين 13 معدل الرسملة - معدل الخصم (المقاسم) في صيغة النمو المستمر (13) القيمة في نهاية السنة الخامسة - قيمة الشركة في خمس سنوات (13) عامل الخصم في نهاية السنة الخامسة - عامل الخصم الذي يحول قيمة الشركة في السنة الخامسة إلى القيمة الحالية 13 من القيمة المتبقية - القيمة الحالية للشركة في السنة الخامسة. 13 13 حتى الآن، كنا عامة جدا على ما يتدفق النقد، ولسوء الحظ، ليس هناك طريقة سهلة لقياس ذلك. إن التدفق النقدي الطبيعي الوحيد من شركة مساهمة عامة إلى مساهميها هو أرباح. ونموذج خصم الأرباح (دم) يقيم شركة على أساس توزيعات أرباحها المستقبلية (انظر الحفر إلى دم.). ومع ذلك، فإن الشركة لا تدفع جميع أرباحها في الأرباح، والعديد من الشركات المربحة لا تدفع أرباح على الإطلاق. ما يحدث في هذه الحالات وتشمل خيارات التقييم الأخرى تحليل صافي الدخل. التدفق النقدي الحر. إبيتدا وسلسلة من التدابير المالية الأخرى. هناك مزايا وعيوب لاستخدام أي من هذه المقاييس للحصول على لمحة عن قيمة الجوهرية للشركة. النقطة هي أن ما يمثل التدفق النقدي يعتمد على الوضع. وبغض النظر عن النموذج المستخدم، فإن النظرية وراء كل منها هي نفسها. استراتيجيات انتقاء الأسهم: التحليل النوعي خيارات الأسهم للموظفين (إسو) بقلم جون سوما. كتا، دكتوراه، مؤسس هيدجيميوبتيونس و أوبتيونسنيرد خيارات الأسهم الموظف. أو منظمات المجتمع المدني، تمثل شكلا من أشكال تعويضات الأسهم التي تمنحها الشركات لموظفيها والمديرين التنفيذيين. وهي تمنح صاحب الحق الحق في شراء أسهم الشركة بسعر محدد لفترة محدودة من الوقت بكميات محددة في اتفاق الخيارات. وتمثل منظمات المجتمع المدني الشكل الأكثر شيوعا لتعويض الأسهم. في هذا البرنامج التعليمي، فإن الموظف (أو الممنوح) المعروف أيضا باسم أوبتيون، سوف تتعلم أساسيات تقييم إسو، وكيف أنها تختلف عن إخوتهم في (تبادل التداول) خيارات الأسرة المدرجة، وما هي المخاطر والمكافآت المرتبطة مع عقد هذه خلال حياتهم المحدودة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم فحص خطر عقد منظمات المجتمع المدني عندما يحصلون على المال مقابل التدريب المبكر أو المبكر. في الفصل 2، وصفنا منظمات المجتمع المدني على مستوى أساسي جدا. عندما تقرر الشركة أنها ترغب في التوفيق بين مصالح الموظفين مع أهداف الإدارة، طريقة واحدة للقيام بذلك هو إصدار التعويض في شكل أسهم في الشركة. بل هو أيضا وسيلة لتأجيل التعويض. إن منح الأسهم المقيدة وخيارات الأسهم التحفيزية و منظمات المجتمع المدني كلها أشكال يمكن أن تتخذها تعويضات الأسهم. في حين أن خيارات الأسهم وخزونات الأسهم المحظورة هي مجالات هامة من تعويضات الأسهم، فإنها لن يتم استكشافها هنا. وبدلا من ذلك، ينصب التركيز على منظمات المجتمع المدني غير المؤهلة. نبدأ بتقديم وصف مفصل للمصطلحات والمفاهيم الرئيسية المرتبطة بمنظمات المجتمع المدني من وجهة نظر الموظفين ومصلحتهم الذاتية. الاستحقاق. وتواريخ انتهاء الصلاحية والوقت المتوقع لانتهاء الصلاحية، وتسعير التقلب، وأسعار الإضراب (أو ممارسة)، والعديد من المفاهيم المفيدة والضرورية الأخرى. هذه هي اللبنات الهامة لفهم منظمات المجتمع المدني أساسا هاما لاتخاذ خيارات مستنيرة حول كيفية إدارة تعويض الأسهم الخاصة بك. يتم منح موظفي الخدمة المدنية للموظفين كشكل من أشكال التعويض، كما ذكر أعلاه، ولكن هذه الخيارات لا تملك أي قيمة قابلة للتسويق (لأنها لا تتاجر في سوق ثانوية) وهي عادة غير قابلة للتحويل. هذا هو الفرق الرئيسي الذي سيتم استكشافه بمزيد من التفصيل في الفصل 3 الذي يغطي المصطلحات والمفاهيم الأساسية الخيارات، مع تسليط الضوء على أوجه التشابه والاختلاف الأخرى بين العقود المتداولة (المدرجة) وغير المتداولة (إسو). وتتمثل إحدى السمات الهامة لمنظمات الخدمة المدنية في قيمتها النظرية، التي يتم شرحها في الفصل 4. وتستمد القيمة النظرية من نماذج تسعير الخيارات مثل بلاك سكولز (بس)، أو نهج التسعير ثنائي الحدين. وبصفة عامة، فإن نموذج بس المقبول من قبل معظمه كشكل صحيح من تقييم إسو ويلبي معايير مجلس معايير المحاسبة المالية (فاسب)، على افتراض أن الخيارات لا تدفع أرباحا. ولكن حتى إذا كانت الشركة تدفع أرباحا، فهناك نسخة مدفوعة من الأرباح من نموذج بس التي يمكن أن تتضمن تدفق الأرباح في تسعير هذه المنظمات. هناك نقاش مستمر داخل وخارج الأوساط الأكاديمية، في الوقت نفسه، حول كيفية أفضل قيمة منظمات المجتمع المدني، وهو الموضوع الذي هو أبعد من هذا البرنامج التعليمي. ويوضح الفصل الخامس ما ينبغي أن يفكر فيه الممنوح بمجرد منح صاحب العمل إسو. من المهم للموظف (الممنوح) أن يفهم المخاطر والمكافآت المحتملة لمجرد عقد منظمات المجتمع المدني حتى تنتهي. هناك بعض السيناريوهات المنمقة التي يمكن أن تكون مفيدة في توضيح ما هو على المحك وما يجب النظر إليه عند النظر في الخيارات الخاصة بك. ولذلك، فإن هذا القطاع يحدد النتائج الرئيسية من عقد منظمات إوسو الخاصة بك. والشكل العام للإدارة من قبل الموظفين للحد من المخاطر وقفل المكاسب هو التمرين المبكر (أو السابق لأوانه). هذا هو إلى حد ما من معضلة، ويضع بعض الخيارات الصعبة لأصحاب إسو. وفي نهاية المطاف، سيتوقف هذا القرار على الرغبة الشخصية في المخاطرة واحتياجات مالية محددة، على المدى القصير والطويل. ويتناول الفصل السادس عملية التمرين المبكر، واألهداف المالية النموذجية للممنح الذي يأخذ هذا الطريق) والمسائل ذات الصلة (، باإلضافة إلى المخاطر المرتبطة بها والآثار الضريبية) وخاصة االلتزامات الضريبية قصيرة األجل (. ويعتمد عدد كبير جدا من الحائزين على الحكمة التقليدية بشأن إدارة المخاطر في المنظمة التي قد تكون محملة بتضارب المصالح، وبالتالي قد لا تكون بالضرورة الخيار الأفضل. فعلى سبيل المثال، قد لا تؤدي الممارسة الشائعة المتمثلة في التوصية بعملية مبكرة من أجل تنويع الأصول إلى تحقيق النتائج المثلى المرجوة. هناك مقايضات وتكاليف الفرصة التي يجب دراستها بعناية. وإلى جانب إزالة المواءمة بين الموظف والشركة (التي كانت من بين الأغراض المقصودة للمنحة)، فإن الممارسة المبكرة تعرض صاحبها لدغة ضريبية كبيرة (بمعدلات ضريبة الدخل العادية). في المقابل، حامل قفل بعض التقدير في القيمة على إسو (القيمة الجوهرية). خارجي. أو قيمة الوقت، هو القيمة الحقيقية. وهو يمثل قيمة متناسبة مع احتمال الحصول على قيمة أكثر جوهرية. توجد بدائل لمعظم حاملي وحدات الخدمة البيئية لتجنب ممارسة التمرين المبكر (أي ممارسة قبل تاريخ انتهاء الصلاحية). التحوط مع الخيارات المدرجة هو أحد هذه البدائل، والتي تم شرحها بإيجاز في الفصل 7 جنبا إلى جنب مع بعض إيجابيات وسلبيات هذا النهج. یواجھ الموظفون صورة مسؤولیة ضریبیة معقدة ومربكة في الغالب عند النظر في اختیاراتھم حول منظمات المجتمع المدني وإدارتھم. قد تكون الآثار الضريبية المترتبة على التمرين المبكر، والضريبة على القيمة الجوهرية كإيرادات التعويض، وليس أرباح رأس المال، مؤلمة وقد لا تكون ضرورية عندما تكون على بينة من بعض البدائل. ومع ذلك، يثير التحوط مجموعة جديدة من الأسئلة والارتباك الناتج عن العبء الضريبي والمخاطر، وهو ما يتجاوز نطاق هذا البرنامج التعليمي. تحتفظ منظمات المجتمع المدني من قبل عشرات الملايين من الموظفين والمديرين التنفيذيين في وغيرها الكثير في جميع أنحاء العالم في حوزة هذه الأصول غالبا ما يساء فهمها والمعروفة باسم تعويض الأسهم. إن محاولة الحصول على التعامل مع المخاطر، سواء الضرائب أو حقوق الملكية، ليست سهلة ولكن القليل من الجهد لفهم الأساسيات سيقطع شوطا طويلا نحو إزالة الغموض عن منظمات المجتمع المدني. وبهذه الطريقة، عندما تجلس مع مخطط المالية أو مدير الثروات، يمكنك الحصول على مناقشة أكثر استنارة - واحدة التي نأمل أن تمكنك من اتخاذ أفضل الخيارات حول المستقبل المالي الخاص بك. أسلوب بسيط لتمويل عملك طريقة بسيطة ل تمويل عملك تمويل الأعمال الصغيرة جعلت بسيطة. كيف يعمل اتصل بنا على 1300 760 930 أو كابيفي أستراليا. تمويل الأعمال الصغيرة. خط الأعمال الصغيرة من الائتمان. قروض الأعمال الصغيرة. كابيتال كاش أدفانس كابيفي. الأعمال تمويل بسيط. كابيفي هي الرائدة في مجال الأعمال التجارية الصغيرة مزود التمويل البديل مدعوم من التكنولوجيا والتحليلات الملكية. كابيفي روافع منصة الاكتتاب الملكية لتوفير حلول رأس المال العامل للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في أستراليا وكندا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة الأمريكية، بما في ذلك القروض التجارية الصغيرة، والتدفقات النقدية التجارية، وخطوط الأعمال الائتمانية. يمكن لأصحاب الأعمال التجارية التقدم بطلب عبر الإنترنت وتلقي القرارات في غضون 60 ثانية أو أقل. مع أكثر من 13 عاما من الخبرة وأكثر من 650،000،000 تمويلها، كابيفي هو أكبر أستراليا وأكثرها خبرة المقرض البديل للأعمال التجارية الصغيرة. مع التركيز على العملاء تركز على الخدمة والتكنولوجيا والابتكار والبساطة رؤيتنا هي دعم الشركات الصغيرة الاسترالية مع حلول تمويل الأعمال الصغيرة فعالة ومصممة خصيصا. فريقنا يضع عملك في مركز كل ما نقوم به، تلبية جميع الاحتياجات الخاصة بك وتقديم على وعدنا من خدمة العملاء الاستثنائية. من خلال تمويل الأعمال الصغيرة غير المضمونة، ساعدنا we8217ve أصحاب الأعمال الصغيرة الاستفادة من العديد من الفرص التي إما تحسين أداء الأعمال أو سحب الشركات من مكان ضيق. الفرص تتفاوت من: توسيع المخازن، مواسم الذروة، التوظيف، دفع الفواتير، الحصول على المخزون، تجديد، إصلاح وأكثر 8211 لدينا فهم شامل لكل صناعة. هنا في كابيفي، نذهب إلى ما وراء منظمة تمويل الأعمال التقليدية لفهم حقيقي عملك والعمل معكم لتحقيق الأهداف والغايات التي تسعى من خلال الوصول إلى الأعمال التجارية الصغيرة الأموال غير المضمونة. قروض الأعمال الصغيرة. التاجر الدفع النقدي. خط الأعمال الصغيرة من الائتمان. الحصول على تمويل الأعمال الصغيرة اليوم. وقدمنا ​​للشركات الصغيرة والمتوسطة أكثر من 650،000،000 من رأس المال العامل